基金节后仓位呈现先增后减的特征波段操作迹象明显，接受采访的部分基金经理认为未来一段时间市场“结构重于仓位”

　　【《财经》记者 王娟】上周A股市场跌宕起伏，准备金率上调、全球市场动荡等影响市场的短期因素频发，节后持续反弹势头受挫，短期市场波动明显，风格短时切换更为快速。基金节后仓位呈现先增后减的特征波段操作迹象明显，接受采访的部分基金经理认为未来一段时间市场“结构重于仓位”。

　　德圣基金研究中心2月24日仓位测算数据显示，上周大基金平均仓位为83.86%，较此前一周主动减仓2.16个百分点，上周大部分基金主动减仓。具体看来，206只基金主动减仓幅度超过2个百分点，其中64只基金大幅减仓超过5个百分点。

　　测算数据同时显示，基金在节后仓位呈现出显著的波段操作特点，仓位先增后减，基本与股指反弹震荡的节奏相合。借助股指的震荡基金结构调整迹象也愈加显著，减持高估值板块，增持低估值板块，持仓结构整体上正向均衡方向回归。

　　与此同时，基金对于中期市场判断的分歧也在加大，重仓基金和中等仓位基金之间的差距拉大。从本周操作来看，除少部分轻仓基金选择增持，大部分基金主动减仓方向明确。融通、华富、泰达旗下基金与主流相异，旗下基金有所增持。而在减仓基金方面，多数主流公司旗下基金主动减仓，信诚旗下基金减仓最为坚决，旗下三只偏股方向基金减仓幅度超过15%。

　　汇添富社会责任基金拟任基金经理欧阳沁春对《财经》记者表示：“未来半年的政策主导方向是紧缩货币和经济转型。具体来说，短期的政策可能是紧缩，中长期是结构调整和经济转型，这个过程可能会持续2、3年甚至更长的时间。而这必然意味着对于货币发行量的控制和经济转型势的推动。由于调控房地产和信贷，这两年的A股市场肯定是处于相对纠结的状态。”

　　交银施罗德趋势优先基金经理管华雨指出，从目前的CPI数据来看，市场已经进入通胀周期，但是通胀何时出现拐点还充满很大的不确定性，因此货币紧缩政策应该不会在短期内结束。在此背景下，未来一段时间内，至少是今年一季度内，市场仍将呈现出显著的风格轮换特征。

　　对于未来的行业机会何在？摩根士丹利华鑫基金研究总监、大摩消费基金经理袁航表示，目前控通胀比保增长更为重要，在高通胀、紧政策的市场环境改变之前，A股市场很难走出向上的突破性行情。未来一段时间市场特点将是“结构重于仓位”，因此今年她将坚持“精选个股，兼顾市场”的投资策略，随着两会临近低估值板块及受益两会预期的新兴战略板块有望成为近期市场关注的重点。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙则指出，本周两会将拉开序幕，两会期间，可能会有部分产业政策逐步公布，相关受到政策扶植的行业可能会再次引发市场的关注，从主题投资的角度，可以关注通信，水利，保障房，新能源等相关主题。根据以往经验，两会之前及两会期间往往有所谓的“两会行情”，但是两会之后其影响将大大减弱。

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。