蓝筹基金卷土重来

　　2011年第一季刚刚过去，沪深两市指数实现小幅上涨，基金首季成绩单也热腾腾出炉。同去年相比，华夏、华商等“北方狼”排名大幅下滑，而南方、博时等“华南虎”则表现凶猛，业绩排名前五的公募基金全部来自深圳的基金。整体来看，随着市场风格开始切换，指数基金和大盘蓝筹基金表现突出，而中小盘基金则排名垫底。

　　南方隆元10%收益拔头筹

　根据晨星分类统计，截至3月31日，352只可比的股票型基金年内复权单位净值增长率平均为-1.39%，157只混合型基金平均为-3.08%，152只债券型基金平均为-0.27%。只有141只股票型基金、31只混合型基金和67只债券型基金取得净值正增长，占比分别为40%、20%和44%。由于一季度权重股成为推动市场行情的主导力量，因此，指数型基金成为本季最大赢家，绝大多数指数型基金在一季度末取得了净值正增长。

　　从今年首季基金排名前十名来看，主动管理型基金与被动管理型基金旗鼓相当，前五席由主动管理的偏股型基金包揽，后五位则是被动管理的指数型基金。其中，南方隆元产业主题基金今年以来一直领跑公募基金，截至3月31日，它以今年以来10.13%的成绩位居所有类型基金净值涨幅之首，而且是唯一一只净值增长在10%以上的公募基金。另外，长城品牌优选、鹏华价值、博时主题行业、景顺长城能源基建一季度净值增长率也超过7%，这些基金均为大盘蓝筹基金。

　　在跌幅较大的基金中，除了光大中小盘跌幅超过12%外，金元比联价值增长、信诚优胜精选、信诚精萃成长、长信双利优选、中海优质成长的净值跌幅均超过10%。这些均为中小盘风格基金，今年一季度，中小市值个股大幅回调，中小板指数和创业板指数分别下跌超过5%和11%。

　　明星基金业绩下滑

　　最新排名显示，去年依靠中小盘股获得超额收益的明星基金几乎全线尽墨，部分基金甚至落到排名垫底的地步。

　　其中，市场风格转换，导致去年的三甲基金首季集体退位。去年冠军基金华商盛世今年以来的收益率为-6.72%，去年的亚军基金银河行业优选收益率为-4.40%。王亚伟掌舵的季军基金华夏策略今年收益尚佳，为4.51%，综合排名20名开外。

　　另外，银河行业、天治创新、信达澳银中小盘、华夏优势、嘉实优质、东吴双动力、华泰柏瑞价值、摩华资源优势等去年业绩排前十的基金，今年全部在股票型基金200名开外，其中嘉实优质、东吴双动力和摩华资源优势位于倒数行列。

　　业内专家认为，将基金今年以来的表现与去年比较会发现，业绩排名出现大换位，究其原因，也与市场风格的变迁有关，尤其多数基金有其自身的投资风格和惯性，在市场风格变幻中要保持领先位置并不容易。去年，南方、博时、宝盈、新华等公司旗下的品种坚守蓝筹股，全年业绩很受伤，而今年以来这一风格使其业绩具有相对优势。

　　关注基金“隐含超额收益”

　　在基民关注重仓双汇的“问题基金”同时，一季度重仓增发股的基金，也可能给基民带来超额收益。

　　例如，一季度排名靠前的新华系5只基金集体参与国中水务和洪城水业的定向增发，目前，这两只个股的二级市场价格远高于非公开发行价格，预计将给新华系基金带来很明显的超额收益。

　　其中，前段时间颇受市场关注的国中水务非公开发行结果显示，新华系5只基金身在其中，简单折算，参与定向增发后，新华系基金合计持股国中水务股票数占该股总股本的9%，几乎达到了10%的基金持股红线。

　　德圣基金在其最新的研究报告中指出，国中水务非公开发行锁定期为12个月，增发股份预计2012年2月14日上市。国中水务3月25日收盘价为15.46元/股，相比增发价7.5元/股，参与其定向增发的机构已浮盈翻番。德圣基金分析认为，“只要该股价格锁定期结束后高于当前估值价格8.413元，那么申购这些基金均能享受该股给基金带来的超额收益。

　　记者　贾肖明