2010年楼市调控以来，房地产的企业信贷和个人房贷都急剧紧缩，股市融资也停顿下来。房地产商最后的主要融资渠道只剩下了房地产信托，而今年以来这“最后一根稻草”也在逐渐消失。

　　据悉，日前四大国有银行纷纷通过发文或者在实际操作层面叫停房地产信托业务。业内人士指出，受紧缩政策影响，银行贷款、上市融资此前已经受到限制，如今，作为房地产行业的主要融资渠道的信托此番再度收紧，房地产行业的资金链将更为紧张。

　　四大行叫停房地产信托

　　银监会此前曾对房地产信托业务规模较大的信托公司进行了“窗口指导”，截至目前已经有20多家信托公司暂停了房地产信托业务。

　　去年，银监会发文对银信合作进行限制之后，银行与信托公司的合作重点转向了信托代理业务。记者了解到，今年上半年，商业银行与信托公司合作发行了不少房地产信托产品，房地产信托业务规模同比大幅增长，然而，作为信托推介重要渠道的国有商业银行，近期纷纷叫停了房地产信托业务。

　　据了解，工商银行近日向全行发文，要求各分行停止办理代为推介、代为资金收付的房地产信托业务。建设银行总行也已向全行发文，严禁各分行在未经总行相关部门批准的情况下开展代理资金信托计划资金收付业务和信托计划推介业务，将信托审批大权收归总行。中国银行和农业银行出于风险把控的目的，在操作和审批层面实际已经暂停了房地产信托业务。

　　某信托人士对记者表示，此次四大行纷纷叫停房地产信托是国家对地产行业调控的体现。同时，房地产信托产品潜在风险越来越大，出于对银行高净值客户投资安全的考虑，银行的确也有叫停房地产信托产品的必要。

　　玖言财富副总经理贾岩也表示，在去年年底四大行总体上就已不再销售房产信托产品，只有部分强势的分行会卖。目前，只有一些股份制银行才敢继续卖房产信托产品。

　　信托公司业务转型压力明显

　　尽管今年以来监管层对房地产信托加强监控，但上半年投向房地产的新增信托资金累计达2077.66亿元，而且二季度末金额比一季度末金额大幅增长近两倍，房地产信托余额比一季度末的4868.88亿元大幅增长24.3%，房地产信托平均年收益率依然居首。

　　上述信托人士指出，目前在国内50多家信托公司中有半数信托公司的主营业务是房地产信托。此次银行渠道受限将对国内信托公司产生明显影响，业务转型是信托公司需要考虑的事情。

　　实际上，近期，房地产信托发行已经出现减缓迹象。据好买财富管理中心提供的数据，截至7月26日，7月房地产信托发行数量为24款，募资规模54.4亿。与今年5月、6月相比，房地产信托发行数量及规模大幅下降。“目前已有部分专做房地产信托业务的人员开始考虑转做其他业务。”某业内人士表示。

　　房企资金链更加趋紧

　　业内人士表示，受到政策影响，银行贷款、上市融资此前已经受到限制，如今，作为房地产行业的主要融资渠道的信托此番再度收紧，房地产行业的资金链将更为紧张。

　　据统计，2010年，金融机构新增商业性房地产人民币贷款20200亿元，相较2009年减少了3190亿元，同比减幅为13.6%。其中，房地产开发贷款减少7321亿元，较2009年减少了55.3%。银行对于房地产开发的输血功能严重萎缩。

　　此外，资本市场融资大门也早已关上。据Wind资讯的统计数据，包括股票首发、增发和公司债券发行在内，房地产行业2010年在A股市场总融资额为155.6亿元，仅为2009年1210.1亿元的12.9%。

　　著名财经评论员张庭宾近日指出，时至今日，合法融资主渠道大门已经关严，地产商的“最后一根稻草”是民间借贷。地产的借款利率已经达到了年息40%——这一利率意味着，如果借款两年半，其本金都会被耗光。

　　张庭宾预计，中国大部分房地产企业正迎来宏观调控和市场泡沫破灭的严厉惩罚——未来6-12个月，中国房企将会有相当比例破产倒闭。